Pains y motivaciones

GT3 es un DEX de nueva generación, capaz de solucionar algunos de los problemas más conocidos en el ecosistema de los AMMs y los pools de liquidez;

1. Problemas asociados a la liquidez convencional

Definimos liquidez convencional como la generada tanto en los modelos de Uniswap v2 (mediante proveedores de liquidez que aportan su LP token a un contrato de farming para recibir incentivos) como de v3 (mediante proveedores de liquidez que reciben NFTs asociados a sus posiciones de liquidez en la bonding curve, recibiendo incentivos si están en rango).

Estas fórmulas de creación de liquidez han demostrado su fracaso en el sentido tradicional, ya que generan problemas de muy difícil solución:

• Pérdida de valor del token, directamente proporcional a la inflación generada.

• Atracción de liquidez mercenaria, con retiros constantes y periódicos.

• Desalineamiento de incentivos entre los proyectos y los LP holders: los proyectos quieren captar liquidez y valor (precio), y los LP holders quieren ganar comisiones a base de ponerse cortos vía Farming (v2) o fees (v3), descapitalizando los proyectos en precio y TVL.

• Baja liquidez para la mayoría de los protocolos "no rockstars", con imposibilidad de aumentar TVL sin caer en la espiral de problemas anteriores.

• Dificultad del sostenimiento del modelo en el largo plazo, ya que la emisión de tokens destinados a incentivos siempre tiene una fecha de finalización.

2. Problemas asociados a tokens de baja capitalización

La mayoría de los tokens que nacen de empresas tienen un alcance limitado a su comunidad. La realidad es que tras analizar los tokens más relevantes del ecosistema, muy pocos proyectos han sido capaces de prosperar en términos de precio y TVL; la inmensa mayoría han perdido gran parte de su capitalización. No son capaces por sí mismos de aumentar en TVL, no generan por lo tanto incentivos para su trading y entran así en una espiral de la que es muy difícil salir. Es decir,

• El proyecto no es capaz de aumentar el tamaño de su pool de liquidez,

• Ello provoca que los impactos de precio sean elevados para operaciones cada vez mayores,

• Por lo que los traders deciden no realizar dichas operaciones para evitar penalizaciones,

• Y por consiguiente los tokens no son comprados (ni vendidos).

Todo ello, en su conjunto, provoca que los proyectos no puedan crecer y se queden en cifras muy pequeñas en términos de TVL y liquidez real.

Ayudar a estos tokens a que capturen liquidez y valor a través del GT3 nos resultaría sencillo, ya que muchos de ellos están vinculados al ecosistema Tutellus (RNT, FIT, TURIN, ZHT...) o son accesibles vía el ecosistema Polygon.

3. GT3: un DEX de nueva generación que soluciona los problemas anteriores

En GT3, a diferencia de un DEX o AMM clásico,

• No existe el concepto de Staking y Farming, sino de GT3 lockers (toman decisiones sobre qué pools deben ser incentivados) y LP holders (aportan liquidez a los pools).

• Los proyectos incentivan durante cada ciclo (1 mes) las recompensas que se llevarán los GT3 lockers que apuesten por sus pools de liquidez.

• Los GT3 lockers son los usuarios con GT3 que deciden stakearlo para crear el xGT3, un token sintético con el que ganan capacidad de voto y de recibir fees e incentivos.

• Los GT3 lockers votan en cada ciclo por los pools que prefieren incentivar: a estos pools se redigirán, por teoría de juegos, más incentivos para los LPS, y esto provocará que los pools tengan mayor tamaño, por lo que alineamos los incentivos de los GT3 lockers con los incentivos de los proyectos y en consecuencia de los LP holders.

• Los GT3 lockers recibirán las fees de todas las operaciones derivadas de los pools por los que han apostado, así como las recompensas provenientes de los proyectos. Por teoría de juegos, los pools con más liquidez serán los que más operaciones de trading puedan realizar (y por lo tanto más fees generen), ya que tendrán mejores condiciones dando precios.

• Los LP holders recibirán los incentivos generados desde el vault del propio GT3.

En nuestro modelo de DEX pensamos que los incentivos de todos los stakeholders están lo suficientemente bien alineados para que los tokens capturen valor y liquidez, tanto el propio GT3 como los tokens listados; aunque por teoría de juegos, en cada ciclo los proyectos competirán entre sí para ver cuál resulta más relevante para los NFT holders en términos de atracción de liquidez.